豫园股份修订80亿定增方案募资“缩水”39%频繁出售资产负债率反攀升至逾

在发布定增80亿元的方案后，豫园股份下调了募资金额。

6月2日，豫园股份发布定增公告修订稿称，公司拟募集资金总额不超过48.91亿元(含本数)。

长江商报记者发现，对比来看，豫园股份的修订稿募集资金较预案中的80亿元，减少了31.09亿元，降幅约39%，其中删除了“文化商业零售扩建项目”，同时公司补充流动资金及偿还银行借款资金也减少了9.33亿元，其他则保持不变。

此外，2023年2月份，豫园股份还发布公司债券发行预案公告。本次债券拟发行不超过60亿元，期限不超过7年。

2022年以来，豫园股份频繁出售资产，但截至2023年一季度末，公司负债率攀升至69.43%，依然高企。

删除“文化商业零售扩建项目”

豫园股份调整了定增方案，募集资金大幅缩水。

3月4日，豫园股份发布2023年度向特定对象发行股票预案显示，公司本次发行股票数量不超过11.7亿股，同时不超过本次发行前公司总股本的30%。

公告显示，豫园股份本次发行拟募集资金总额不超过80亿元，扣除发行费用后，募集资金拟投资于“珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展项目”(26.18亿元)、“珠宝时尚电商销售平台建设和供应链平台升级项目”(4.56亿元)、“文化商业零售扩建项目”(21.76亿元)、“集团数字化建设项目”(3.5亿元)和补充流动资金及偿还银行借款(24亿元)。

2个月后，6月2日，豫园股份发布了2023年度向特定对象发行股票预案，本次发行股票数量不超过7.82亿股(含本数)，同时不超过本次发行前公司总股本的20%。

发行的股票数量大降之下，豫园股份的募资金额也砍掉不少。

修订稿显示，豫园股份本次发行拟募集资金总额不超过48.91亿元，扣除发行费用后，募集资金拟投资于“珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展项目”(26.18亿元)、“珠宝时尚电商销售平台建设和供应链平台升级项目”(4.56亿元)、“集团数字化建设项目”(3.5亿元)和补充流动资金及偿还银行借款(14.67亿元)。

豫园股份发行股票数量减少后，对公司控制权没有影响。

截至修订稿预案出具之日，复星高科直接持有公司2.09%股份，通过上海复星产业投资有限公司等17家企业持有公司59.70%股份，合计持有公司61.79%股份。复星高科与上述17家企业为一致行动人。复星高科为公司控股股东；郭广昌先生为公司实际控制人。

按本预案出具日前总股本计算的股票发行数量上限测算，假设不考虑其他因素，本次发行完成后，复星高科与上述17家企业仍将合计持有公司51.49%的股份，且公司其余股东持股较为分散，复星高科仍为本公司控股股东，郭广昌仍为本公司实际控制人，本次发行不会导致公司实际控制人发生变化。

同时，长江商报记者发现，对比来看，豫园股份的修订稿募集资金减少了31.09亿元，降幅约39%，其中删除了“文化商业零售扩建项目”，同时公司补充流动资金及偿还银行借款资金也减少了9.33亿元，其他则保持不变。

负债率持续攀升负债合计907亿

实际上，豫园股份此次取消的“文化商业零售扩建项目”，与公司的珠宝主业关联不大。

公告显示，“文化商业零售扩建项目”由豫园股份全资子公司上海确诚房地产有限公司、上海豫泰房地产有限公司共同实施，募资金额占总募资额80亿元的27.2%。

本项目规划打造一个集文化展示、餐饮酒吧、购物娱乐等于一体的高档文化商业综合体，与公司原有豫园商城物业形成区域联动、功能定位互补的大型文化商业综合体，系公司零售商业业务的扩建。

一位资产管理分析师向长江商报记者表示，豫园股份此次募资主要聚焦珠宝主业，而“附带”的文化商业零售扩建项目融资金额高，打包定增下会受到多方质疑，特别是会引起监管部门注意。

2022年，豫园股份转让了金徽酒13%股权，交易总价款19.37亿元。交易完成后，豫园股份不再是金徽酒控股股份，并且未来6个月内将继续减持。但半年报显示，2022年上半年金徽酒为豫园股份带来1.67亿元净利润，占上市公司净利润的比例达22.15%。

此外，豫园股份2022年还清仓了泰康保险的股份，转让对价为11.57亿元；出售了招金矿业的股票，交易对价接近44亿港元。

2023年2月份，豫园股份还发布公司债券发行预案公告。本次债券拟发行不超过60亿元，期限不超过7年。

豫园股份介绍，本次公司债募集资金用途包括但不限于调整公司债务结构、偿还公司债务及补充流动资金。

2023年以来，豫园股份也在不断出售资产，5月19日晚，公司发布关于出售股权资产的公告显示，公司下属全资子公司与LorieHolding共同作为卖方拟出售IGI比利时750股、IGI荷兰1000股和IGI印度394809股的股份，交易总价款初定为5.70亿美元。其中，豫园股份全资子公司持有股份出售交易总价款为4.55亿美元。

然而一系列操作下来，豫园股份负债率依然高企。

长江商报记者发现，2014年末，豫园股份负债率达41.93%，此后连续8年抬升。其中，2020年末至2022年末，公司负债率分别为64.31%、68.24%和69.15%。

2023年一季度末，豫园股份负债率攀升至69.43%，负债合计达907.19亿元。

对于2023年的定增，豫园股份表示，本次发行完成后，公司的总资产规模与净资产规模将有一定幅度的增加，公司的资产负债率和财务风险将进一步降低，有利于提高公司的抗风险能力和整体实力，为公司后续业务开拓提供良好的保障。