美国通胀持续升温！1月核心CPI创八个月来最大涨幅美联储5月降息都成奢望

智通财经APP获悉，最新美国CPI数据显示，美国消费者价格在年初飙升，使通胀持续下降的希望破灭，并可能推迟美联储降息。1月核心CPI环比增长0.4%，为去年5月以来最大增幅。为八个月来的最高水平。与一年前相比，上涨了3.9%。

经济学家认为核心CPI比总体消费者物价指数 更能反映潜在通胀。1月CPI同比增长3.1%，超出市场预期的2.9%，较12月增长0.3%。

这些数据进一步降低了美联储官员很快开始降息的可能性，而任何进一步的通胀加速可能会重新引发关于他们将恢复加息的讨论。一些政策制定者表示，他们希望在降息之前看到物价压力得到更广泛的缓解。

数据公布后，股指期货下跌，国债收益率飙升。交易员将5月降息的押注改为6月，并将3月降息的几率降至几乎为零。

分析师Cameron Crise表示，可以更坚决地把三月降息排除在谈判之外，既然你这么做了，也许也可以把五月去掉。1月份的美国CPI数据在整体和核心基础上都超出了预期。雪上加霜的是，总体数字同比甚至没有低于3%，而是3.1%。显然，这是在让美联储的鹰派再次展开翅膀，至少在短期内是这样。没有一个单一的数据可能是决定性的，但在美联储最近的沟通和强劲的就业数据之后，很明显没有迫切需要尽快降息，如果有的话，对持续通胀风险的关注仍然是最重要的。

服务业权重提升

美国劳工统计局的数据反映了食品、汽车保险和医疗保健价格的上涨。住房费用占总增长的三分之二以上。

上周，美国劳工统计局的年度修订报告证实，通胀下降的速度与2023年底最初报告的速度一样快。但新的权重将更加强调服务，而不是商品，经济学家表示，这将略微提振今年CPI的前景。

住房价格是服务业中涨幅最大的类别，上涨0.6%，达到近一年来的最高水平。经济学家认为，这一领域的持续放缓是将核心通胀率降至美联储目标水平的关键。

根据计算，不包括住房和能源，服务价格较12月上涨0.8%，是自2022年4月以来的最大涨幅。虽然政策制定者强调了在评估国家通胀轨迹时考虑这一指标的重要性，但他们是根据一个单独的指数来计算通胀的。

这一被称为个人消费支出价格指数的指标对住房的影响不如CPI那么大。这就是个人消费支出趋向于更接近美联储2%目标的原因之一。

周五公布的生产者价格指数将提供更多线索，因为该报告中的几个类别会直接影响到个人消费支出(PCE)的计算。1月份个人消费支出数据将于本月晚些时候公布。

华尔街对1月CPI的看法

在美国公布强于预期的通胀报告后，交易员减少了对美联储降息的押注，导致债券收益率攀升，股票期货下跌。

对美联储即将采取的行动更为敏感的两年期美国国债收益率跃升12个基点，至4.6%。美联储掉期交易将降息的全部定价从6月转移到了7月。标准普尔500指数期货下跌1%，以科技股为主的纳斯达克100指数期货表现不佳。美元升值。一项衡量美国投资级公司债券市场感知风险的指标大幅上升。

分析师Neil Birrell表示，“我们远远不只是关注实际通胀率，现在关注的是商品和服务的反通胀水平，但看起来一切都比预期的要热。美联储将会觉得自己在降息问题上的措辞是正确的，因为毫无疑问，降息将进一步被推迟。我们还没有到担心通胀重新加速的阶段，但我们也还没有脱离险境。”

Regan Capital 的 Skyler Weinand表示，“周二强于预期的消费者物价指数可能会导致美联储将降息时间推迟到5月和6月之后，而市场预计美联储将在此时开始降息。事实证明，实现美联储神奇的 2% 通胀目标可能比预期更加困难，并导致利率在较长时间内上升。”

分析师Larry Tentarelli表示，“我们认为今天高于预期的 1 月份 CPI 报告对美联储降低通胀的行动不利。如果就业市场和/或经济开始明显放缓，美联储将有充足的资金来运作，联邦基金利率目前为5.25-5.5%，但就目前而言，CPI较高，经济强劲且通胀高于目标，他们最有可能采取的行动是至少等到五月/六月。”